汇率风险中性与套期保值

各位朋友们，下午好！

这些天连续高温，天气预报上明天下大雨。下雨的时候，我们会未雨绸缪，还是慌忙躲避呢？在九百多年前，大文学家苏轼写了一首词《定**》，前两句是“莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行”。滂沱大雨打在山林的树叶上，发出了密集的唰唰声。那又怎样？别去管风声雨声了，不如唱着歌、吹着口哨淡定前行。当然，一方面，苏轼遇到的那场大雨一定不是特别大。另一方面，苏轼有一颗强大的心，虽身处逆境、屡遭挫折，却依然我行我素、不畏坎坷。

要说近几年的外汇汇率、尤其是美元汇率的变动，那也是前一刻晴空万里、后一刻狂风暴雨。我们作为一家进出口企业，汇率波动切实关乎我们的经营利润。我们要如何应对汇率的剧烈波动呢？嗳，不妨学一下苏轼，“莫听穿林打叶声”，而是树立汇率风险中性理念，做好外汇敞口的套期保值，未雨绸缪，自然能够轻松应对汇率波动。

在正式介绍汇率风险中性理念之前，我会先跟大家探讨美元汇率到底为什么升、为什么降。从某种程度上来说，美元可以说是一种商品，汇率就是“美元”这个商品的价格。既然美元是商品，那么其价格就取决于市场上的供求关系。当美元供大于求，必然导致美元贬值、汇率下跌；当美元供不应求，必然导致美元升值、汇率上涨。

从长期看来，汇率实际上反映了两个国际综合国力的对比，也就是说，只要我们国家继续保持这种发展势头，在几十年甚至几百年内，人民币总体上是升值的。

从短期来看，美元作为一种“世界货币”，反而更容易受到各种突发事件、临时性的因素影响，从而在短时间内出现剧烈波动。比如美国总统发个推特、欧洲央行降息、贸易战期间中美谈判公布一些细节等，都会对美元汇率造成一个短期的、剧烈的冲击。

所以，汇率的波动也是螺旋前进的。